30年飙涨百倍印度股市靠的不是奇迹而是实力

从2012年初以来印度SENSEX30指数上涨了大约2.88倍，曾经力压德国DAX指数1.64倍，力压到琼脂指数1.74倍，力压日经225指数2.26倍，印度SENSEX30指数也成为了全球表现最好的股市之一。近30年来印度孟买指数涨幅将近百倍靠的并不是奇迹而是实力。

曾经有投资者发问印度长达10年的牛市简直羡煞旁人，那么究竟是什么样的因素能够让印度的股市表现得如此健康，而莫迪经济学又在这印度10年牛市中起到了怎样的作用。其实印度股市的长牛周期并不是10年准确来讲而是30年，近30年来印度孟买指数的涨幅已经接近百倍，而这个长牛周期的起点正是来源于1992年印度做出的改革。

细数印度资本市场的发展可谓一波三折，印度作为英国非常重要的海外殖民地，证券交易的历史非常久远起源于19世纪30年代的孟买场外交易市场。在1875年有22名股票经纪人就参照当时所制定的纽交所的梧桐树协议，成立了在亚洲最早的证券交易所孟买证券交易所。

1947年印度独立之后印度的股市发展陷入了停滞不前的现象。一直到上个世纪80年代后期印度股市迎来了改革，1992年印度证券交易委员会正式成立，模仿了美国证券交易委员会组建出了一个独立的准司法机构，主要是负责印度证券方面的监督和管理工作，至于股票的发行以及股票的交易则是交给交易所和券商。非常完善的机制理论设立之后已经休眠很久的印度市场又被多元化的市场竞争基因激活。印度现有的23个交易股票体系之间存在着非常强的激烈竞争，这也给了投资者更多的投资选择。

30年印度股市不断飙涨虽然比较魔幻，但印度股市的长牛周期却是实打实的靠的并不是奇迹，而是正常的市场机制之下资本市场对于宏观经济的反应。印度一直坚持市场化改革的基本方向，降低市场干预政策将试错成本控制在可以控制的范围之内，印度经济的发展方向底线清晰足够支撑印度投资者长期投资的信心。