百济神州财报解读第三季度扭亏为盈胜利是否来晚了

近期，百计神州公布了2023年第三季度业绩报告，根据数据显示，百济神州三季度的总收入以及净利润都呈双位数增长。虽然公司业绩一直呈高速增长模式但该公司的股价在二级市场中的反馈并不明显。截止到百济神州财报发布当日收盘，每股报收148.88元当天跌幅达到1.6%。在创新药的行业中最大的特点是高风险高收益、高投入、高波动，因创新药的研发周期较长，对于外部的融资依赖性非常高，导致创新药行业的商业化盈利存在着不确定性。因此虽然该公司的营收和净利润呈高速增长模式，但仍然有很多投资者在担忧。

在短短的几年内百济神州从国产的创新药一哥到现在唯一一家在港交所、上交所、纳斯达克3地上市的生物科技公司，飞快的发展能力和超强的融资能力，让百济神州成为一面能够反映创新药企发展状况的一面镜子。百济神州每到发布业绩的时候牵动着很多投资人的心，以美股举例，美国创新医药公司的股价有可能会因为产品的临床入组、上市申报、数据披露等单日暴涨几倍或者是直接暴跌90%左右。高波动的创新药行业特点在百济神州这家公司身上得到了充分的体现。根据业绩显示，百济神州在第三季度的营收同比增加了111.5%，归母净利润由亏转盈。在第2个季度拥有的归母净利润是负27.72亿元，到第三季度归母净利润就达到了13.41亿元，短短几个月公司的利润波动幅度之大让很多投资者较为担忧。

对于公司进入第三季度之后的营业高增加百济神州作出了解释是因为其自研产品的收入一直在不断的增长。根据具体数据来看第3季度百济神州的产品收入是42.87亿元，相较于2022年同期相比增加了79.2%。在前三个季度中公司的产品收入是109.84亿元，相较于2022年同期上升了81.0%，这也是百济神州自研产品收入第1次突破百亿大关。2023年前三季度受益于产品收入不断增加公司产品的毛利率能够得到了一个有效提升，费用率得到改善之后，公司亏损程度逐渐收窄，再加上进入到第三季度之后，公司确认了和BMS仲裁和解所获得的非正常收入3.63亿美元，最终让公司在第三季度实现扭亏转盈。

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